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多重利好推动 短期内铜价延续反弹势头

2011-01-12 00:18

本文摘要:最近铜价在波动,但沪铜一度表现出很大的强势。据业内人士透露,铜市场的地下通道已经关闭。 一是因为美元指数已经反弹,美元走势已经分阶段报道;二是因为国内受影响的政策陆续出台,市场需求有所好转;三是因为传统旺季换季政策出台,反对铜价噪音。业内人士表示,随着市场需求的明显改善,预计铜价的势头将在短期内持续。市场需求改善。 在3月份的利率会议后,美联储发表声明称,将把联邦基金利率的目标区间保持在0-0.25%。

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最近铜价在波动,但沪铜一度表现出很大的强势。据业内人士透露,铜市场的地下通道已经关闭。

一是因为美元指数已经反弹,美元走势已经分阶段报道;二是因为国内受影响的政策陆续出台,市场需求有所好转;三是因为传统旺季换季政策出台,反对铜价噪音。业内人士表示,随着市场需求的明显改善,预计铜价的势头将在短期内持续。市场需求改善。

在3月份的利率会议后,美联储发表声明称,将把联邦基金利率的目标区间保持在0-0.25%。同时,美联储全面上调了对2015-2017年美国经济快速增长的预测,也全面上调了对2015-2017年失业率和长期均衡失业率的预测。据业内人士透露,美联储3月份的会议反映出两个担忧:一是通胀持续下降,过早加息或诱发经济快速增长;第二,强势美元有利于美国进出口企业。

据业内人士透露,短期内,金银等金属暴跌的风险将降温,第二季度,随着欧洲经济回暖,欧元兑美元汇率将下跌或美元指数被打压,金价也将获得发声的机会。再看国内,李克强总理在3月份的政府工作报告中说,要确保全年经济社会发展的主要目标和任务完成。面对经济上行压力,政府在大位置快速增长工作的重要性和紧迫性明显提高。

3月份,在开放和关闭的帮助下,积极的财政政策和货币政策逐渐发挥了作用。预计第二季度国内市场需求不会经常出现显著快速增长。

数据显示,2月份新增人民币贷款1.02万亿元,比预期高出7500亿元;M2的增长率为12.5%,低于预期的11%。低点的噪音很明显,政策做了前期的努力,体现了大规模快速增长的需要。

不断下滑的房地产市场也是政府密切关注的焦点。据统计局统计,今年前两个月,全国房地产投资增速、销售、征地等指标均有所下降。其中,1-2月,全国商品房销售面积同比增长16.3%;商品房销售增长15.8%。3月20日,住房和城乡建设部召开全国电视电话会议,拒绝进一步加强各地住房公积金管理,提高资金使用效率,稳定房地产市场。

而且各地的救助政策也是频繁实施的。预计近期可能会集中实施与全国房地产市场相关的政策,国内市场需求将会改善。这一系列快速增长措施也将刺激铜市场的集约化。趋势越来越好,业界对二季度铜价持悲观态度。

年初铜价低迷,主要受美元走强和国内市场需求下滑的影响。但当前美元大涨反弹,国内快速增长政策频繁。

此外,传统消费季节已经到来,铜市场逐渐寄予厚望。但由于一季度国内市场需求上升,铜现货市场库存依然偏低。

数据显示,截至3月20日,LME铜库存同比下降90%,SHFE铜库存同比下降114%;3月份精铜进口21.16万吨,同比增长24.23%,低于2011年7月以来的水平;保税区铜溢价也处于较低水平。至于4月份的铜价,业内分析师指出,主要取决于下游市场需求的下降,尤其是房地产市场的销售数据。

如果房地产市场进入 未来两个月铜价的噪音将持续,业内人士预测。从技术上讲,LME铜价可能仍会涨到6500美元,国内铜价也可能涨到46000元。

铝市场未来会变成更好的地下通道。今年3月,美国经济数据走势走弱,美元保持强势,从高位反弹。在欧洲央行分析严格措施的刺激下,欧元区经济有所好转。1月至2月,中国经济数据疲软,但3月份官方制造业采购经理人指数发生变化。

3月28日,中国一带一路最高计划公布。业内人士表示,中国严格的货币政策的预期可能仍然存在,这将有助于提振金属市场。从铝行业本身来看,今年1-2月国内原铝和铝材产量仍在缓慢快速增长,但下游房地产和汽车分销增速同比回升,铝码头市场需求低迷,国内社会铝库存大幅增加,对3月份铝价格走势构成压力。

由于3月下旬国内房地产自由化政策的密集实施,这将刺激刚性市场需求的释放,4月份铝市场需求侧将恶化。库存继续上升。

3月,伦铝波动走弱,上海铝业跑赢伦铝。截至3月31日收盘,伦铝收于1785美元/吨,累计暴跌1.65%,上海铝业主合同收于13370元/吨,累计下跌3.4%。从行业来看,1-2月国内原铝和铝材产量仍在缓慢快速增长,但下游房地产和汽车分销增速同比回升,铝码头市场需求疲软,国内社会铝库存大幅增加,对3月份铝价格走势构成压力。

海关数据显示,1-2月中国铝土矿进口量为561.2万吨,同比增长50.02%。下降并没有受到去年同期基数较高的影响。

去年1月,印尼矿石出口禁令生效,企业在禁令生效前大量进口铝土矿,大大提振了1月份铝土矿进口量。目前印尼没有做任何放松政策的事情,预计短期内中国铝土矿进口量将大幅下降。国家统计局公布的数据显示,1-2月国内氧化铝产量850.9万吨,同比快速增长15.67%,增速较去年同期下降5.3个百分点。

海关数据显示,1-2月中国氧化铝进口71.5万吨,同比增长35.41%;1-2月,国内原铝产量464.24万吨,同比快速增长23.13%;1-2月,国内铝产量692.9万吨,同比快速增长19.12%。近年来,中国铝的新增产能大幅扩大,这是铝产量逐年缓慢快速增长的主要原因。1-2月,国内铝合金产量87.81万吨,同比快速增长9.68%。

但从销售层面来看,情况并不尽如人意。1-2月,全国房地产开发投资和销售数据疲软。

2015年1-2月,全国房地产开发投资同比增长10.4%,增速比去年高0.1个百分点。1-2月商品房销售面积同比增长16.3%,同比下降10个百分点;商品房销售同比增长15.8%,同比下降8.2个百分点。

据中国汽车工业协会统计分析,1-2月汽车销量391.91万辆,391.29万辆,同比分别增长6.22%和4.25%,增速分别比去年同期提高5.2和6.5个百分点。这种分配局面的必然后果是国内铝社会库存不断增加。

根据尚的数据 从对铝市场有根本性影响的房地产市场来看,今年两会发布了反对居民业主、改善性住房市场需求、促进房地产市场稳定健康发展的信号后,房地产自由化政策相继出台。借此机会放开公积金贷款政策,然后提交到大楼市密集实施,包括降低二套房首付比例,调整个人住房转让营业税政策,对加强自律,提高住房市场需求有很大的拉动作用。业内人士表示,这些政策将进一步释放后期刚性的市场需求。

铝码头市场的需求在4月份或未来会恶化。总体来看,4月份铝价走势可能波动较大,上海铝业主合同上方目标仓位为13500 ~ 13600元/吨。镍价阶段的噪音,未来有望乐观。今年3月27日,国内镍期货在上交所上市交易,但刚上市时并不理想,反复暴跌,甚至内外市场经常一起下跌。

据业内人士分析,从外部情况来看,随着美元的飙升和反弹,进入了调整期,这给了镍市场后期制造噪音的机会。但由于环保因素的影响,国内市场产能低,供应压力小,但进口量面临快速增长的预期。

预计镍市场南北必须综合考虑需求侧、库存和美元走势,但总体而言,阶段性噪音是大概率事件。市场需求严重不足,库存仍然很低。

根据LME最近的库存报告,镍库存达到创纪录的43万吨。受此影响,伦尼跌停,暴跌至13000美元/吨的关口,并进一步走高,导致市场做空。行业分析师表示,从供需来看,国际镍市场往往会因2014年印尼禁止镍矿出口而由不足转为吃紧,这不会影响中国镍生铁产量的增加和国内进口红土镍矿库存的消耗,而不锈钢市场需求仍在以两位数的增幅快速增长,镍供需平衡可能在2015年发生剧烈变化。但到目前为止,尤其是3月份市场需求完全恢复增长后,供不应求的局面并未频繁出现,成为3月份市场大幅下滑的主要因素。

去年镍价的强势上涨又转回了胜利,因为菲律宾镍矿供应减少,留下了印尼禁矿出口留下的缺口,为中国镍生铁厂家提供了及时的原材料供应。但多年来,中国镍矿库存的消耗和镍生铁产量的最终增加不会再发生。中国未来将完全恢复大量进口,导致全球镍市场供应严重短缺。

但目前这个转折多年来并没有频繁出现。从库存情况来看,压力还是有的。目前国内金属镍除了供应不锈钢企业,也成为融资工具,类似于运营商融资铜的方法。去年没有受到青岛港事件的影响,必然导致银行放松电解镍质押和外债内部保险,使得一些潜力股出现,冲击市场。

即使在去年下半年,中国也经常向外国出口精炼镍,然后再进口。正是因为大量隐形库存的频繁出现,才造成了目前缺货的局面,去库存的情况还在跟进,或者说库存必须进一步消化。有限的声音由于镍价大幅下跌,大部分镍铁厂商拒绝接受镍矿石的高价订单,进口镍矿石价格往往上涨,因此镍矿石供应仍然充足,这反过来进一步限制了镍价格的声音。

由于中国突出的环境保护问题,市场对矿石的需求是 目前钢厂生产的300系列产品全部处于亏损状态,亏损还在扩大。据上海有色金属网分析,2015年镍价的价格中心在1.7万美元/吨左右。

目前的机构预期更为乐观,后期整体市场预期变化也将要求镍价波动。行业分析师指出,未来影响镍价的主要因素是:菲律宾镍的供应将在雨季后完全恢复;国内市场镍铁供应不受环保市场需求影响,产能低,供应压力小;国内进口仍面临快速增长预期;下游不锈钢市场需求是镍价市场需求的主要支撑。

在后期,镍价的强势受到许多因素的影响,如实际市场需求的增加、镍库存的消耗以及美元走势的制约。记者仔细观察,锌价的下行是有限的。

2015年1月,全球锌矿产量103.64万吨,比2014年12月增加12.99万吨,环比增长11.14%,同比增长2.59%。锌矿产量的增加主要是由于锌价整体呈波动上升趋势,导致矿山利润增加,生产积极性提高。另一方面,锌矿产量的增加不会支持锌价的提高。

2月份精锌进口总量40987吨,比去年同期增加88329吨。2月份进口量为17294吨,比去年同期增长一半。进口量的增加解释了国内锌消费量和市场需求的下降。

与去年同期相比,2月份锌出口总值和当月锌出口值均有所增加,锌出口减少提振了锌价。截至3月31日,全球伦锌库存为513,125吨,上海锌库存为11,856吨,均呈下降趋势。

库存的增加意味着市场需求的减少和供应的增加,后期锌的供需平衡可能会稍微紧张,这将推动锌价格的后期趋势。3月份,上海锌和伦锌都呈现出进一步抑制,然后上升的趋势。其中,上海锌当月下跌0.53%,最低冲到16210,低于15520。

交易量和头寸都增加了;而伦锌当月上涨0.78%,最低价格达到2120,低于1988年,市场成交量略有下降。3月份整体经济上行,导致商品期货价格受到一定程度的冲击。各种领先指标都不差,市场笼罩在看跌情绪中。此外,下游市场需求低迷,锌价呈圆形上升趋势。

业内分析人士认为,近期锌价的噪音主要是由于中国政府的严格政策和美元短期走弱,支撑了商品价格的显示。制约锌价格的核心因素是产能不足。一旦价格足够低,供应量就会大大减少,从而抑制价格显示。

从整体经济形势来看,中国经济持续上涨,但3月份基本触底。高频数据已经表明,实体经济正在逐步稳定,但经济衰退的强度仍然较弱。在4月份的传统旺季,下游消费市场需求将逐步改善,有力政策的效果将逐步显现。

在环保等政策的影响下,国内矿山补充锌精矿供应不足,国外大型矿山将逐步关闭,锌供应紧张的趋势将会改变。预计4月份锌价上涨概率较小,但供需格局不允许,短期内锌价下跌空间不大。


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